【家電資訊-家電新聞 - 渠道資訊，國(guó)美過(guò)作者：編輯】

　　國(guó)美零售債務(wù)資本化(即債轉(zhuǎn)股)有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。零售國(guó)美零售3月27日晚發(fā)布公告稱(chēng)，債務(wù)資本展債轉(zhuǎn)股西安外圍模特預(yù)約（外圍模特）外圍預(yù)約（電話微信181-2989-2716）一二線城市真實(shí)上門(mén)外圍上門(mén)外圍女，快速安排30分鐘到達(dá)在當(dāng)天召開(kāi)的化有獲通公司股東特別大會(huì)上，其債轉(zhuǎn)權(quán)方案獲得78.96%的新進(jìn)贊成票而通過(guò)。公告顯示，國(guó)美過(guò)目前國(guó)美零售創(chuàng)始人黃光裕持有股份約占國(guó)美零售已發(fā)行股本10.74%。零售該輪債轉(zhuǎn)股方案實(shí)施后，債務(wù)資本展債轉(zhuǎn)股黃光裕及其關(guān)聯(lián)方在國(guó)美零售的化有獲通持股比例將提升至25.66%。

　　對(duì)此，新進(jìn)國(guó)美零售相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，國(guó)美過(guò)目前已在探索債務(wù)資本化方面取得突破性進(jìn)展，零售公司與部分債權(quán)人達(dá)成共識(shí)，債務(wù)資本展債轉(zhuǎn)股其他債務(wù)也在積極協(xié)商中。化有獲通

　　債務(wù)資本化棋局落定

　　持股比例曲線提升

　　根據(jù)公告，新進(jìn)此次國(guó)美零售召開(kāi)的西安外圍模特預(yù)約（外圍模特）外圍預(yù)約（電話微信181-2989-2716）一二線城市真實(shí)上門(mén)外圍上門(mén)外圍女，快速安排30分鐘到達(dá)股東特別大會(huì)，主要審議內(nèi)容為公司此前提出的債務(wù)資本化方案。

　　1月18日，國(guó)美零售公布一則債轉(zhuǎn)股方案，將通過(guò)債轉(zhuǎn)股的形式，將Shinning Crown和國(guó)美管理把借給國(guó)美零售的共7.8億港元貸款，以及國(guó)美零售欠國(guó)美管理的1.1927億元供應(yīng)商結(jié)款，認(rèn)購(gòu)國(guó)美零售新發(fā)行的股份。Shinning Crown與國(guó)美管理是國(guó)美零售創(chuàng)始人黃光裕全資擁有的兩家公司。

　　有分析人士指出，國(guó)美零售債務(wù)資本化獲得股東大會(huì)通過(guò)，將引發(fā)蝴蝶效應(yīng)。股權(quán)方面，黃光裕占國(guó)美零售的股權(quán)從已發(fā)行股份總額的約10.74%增至約25.66%，再次成為國(guó)美零售控股股東。財(cái)務(wù)方面，黃光裕牽頭接受債務(wù)資本化，發(fā)揮國(guó)美零售債務(wù)化解示范效應(yīng)。

　　“通過(guò)債轉(zhuǎn)股方式化解部分債務(wù)，對(duì)于目前的國(guó)美零售而言，是一個(gè)相對(duì)能夠兼顧各方利益的方案，在一定程度上可以避免部分債權(quán)人起訴。從此次債轉(zhuǎn)股方案獲得通過(guò)也可見(jiàn)，無(wú)論是國(guó)美零售的股東還是債權(quán)人，仍希望國(guó)美零售走過(guò)這段最艱難的日子，走出一個(gè)新國(guó)美。”中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)兼職教授譚俊浩接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　目前，國(guó)美零售仍在與供應(yīng)商、銀行等方面加速協(xié)商處理債務(wù)問(wèn)題。公開(kāi)消息顯示，有接近國(guó)美的人士透露，目前有20多個(gè)廠商品牌已經(jīng)與國(guó)美簽署了合作備忘，有望下月正式簽署債轉(zhuǎn)股協(xié)議。除此之外，國(guó)美門(mén)店除了自有物業(yè)外，八成以上其他物業(yè)均與國(guó)美協(xié)商一致，用債轉(zhuǎn)股方式繼續(xù)合作。對(duì)此，國(guó)美零售方面并未否認(rèn)，并稱(chēng)公司也正在通過(guò)無(wú)息免抵押借款等措施充盈現(xiàn)金流。

　　值得注意的是，此次債轉(zhuǎn)股后，黃光裕及其關(guān)聯(lián)方在國(guó)美零售的持股比例將從10.74%提升至25.66%;寰亞國(guó)際資本在國(guó)美零售的持股比例將從10.21%降至8.51%。

　　為解決現(xiàn)金流緊張問(wèn)題，此前多輪減持后，黃光裕在國(guó)美零售的持股比例一路稀釋?zhuān)灾掠趪?guó)美零售處于無(wú)控股股東的狀態(tài)。而3月27日國(guó)美零售股東會(huì)通過(guò)的新的債轉(zhuǎn)股方案，則間接大幅增加了黃光裕在國(guó)美零售的持股數(shù)。

　　“目前來(lái)看，債務(wù)資本化已成為國(guó)美零售化解債務(wù)的重要方式，也可實(shí)現(xiàn)創(chuàng)始人在股東層面地位的同步提升，未來(lái)公司將與更多債權(quán)人達(dá)成一致，從而降低借貸額度，有效緩解公司流動(dòng)資金及營(yíng)運(yùn)資金壓力。”上海尚益咨詢(xún)總經(jīng)理胡春才對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　國(guó)美零售于3月10日發(fā)布的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)函件顯示，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)認(rèn)為，債務(wù)資本化將使國(guó)美零售的凈資產(chǎn)狀況得到改善。2022年6月30日，國(guó)美零售的負(fù)債與權(quán)益總額比率約為176.4%。相關(guān)債務(wù)資本化完成后，國(guó)美零售的借貸總額將減少約9.18億港元。

　　從關(guān)閉門(mén)店到出售資產(chǎn)

　　以多元方式“自救”

　　雖然在債務(wù)化解上有了新進(jìn)展，目前，國(guó)美零售仍有不少問(wèn)題需要攻克。國(guó)美零售此前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年國(guó)美零售的歸母凈利預(yù)虧170億元—190億元。另外，根據(jù)上述獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)函件，截至2022年6月30日，國(guó)美零售流動(dòng)負(fù)債凈值250.17億元，較2021年12月31日的213.49億元大幅增加。基于以上數(shù)據(jù)，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)認(rèn)為國(guó)美零售的營(yíng)運(yùn)資金及流動(dòng)資金面臨巨大壓力。對(duì)于國(guó)美零售而言，其已經(jīng)走到了關(guān)鍵時(shí)期。國(guó)美零售上述負(fù)責(zé)人也表示，這輪“自救”方式是多元的，公司在多方面將同步發(fā)力。

　　目前，國(guó)美零售正通過(guò)關(guān)停低效門(mén)店、重組業(yè)務(wù)板塊、優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)等方式，降本增效“瘦身”轉(zhuǎn)型，并發(fā)力直播電商，積極自救。為了回籠資金，黃光裕也在出售地產(chǎn)項(xiàng)目，公開(kāi)信息顯示，國(guó)美控股集團(tuán)將三亞國(guó)美旅業(yè)有限公司100%股份轉(zhuǎn)讓給中融國(guó)際信托有限公司。國(guó)美控股還退出了位于湖南長(zhǎng)沙的湘江玖號(hào)項(xiàng)目。

　　在胡春才看來(lái)，國(guó)美零售應(yīng)實(shí)施差異化競(jìng)爭(zhēng)，其在啟動(dòng)電商營(yíng)銷(xiāo)的同時(shí)也需注意互動(dòng)性及線下門(mén)店的協(xié)同性。

　　譚俊浩認(rèn)為，對(duì)于國(guó)美零售而言，其債務(wù)依舊龐大，需要多元化方式解決，國(guó)美還必須拿出更多切實(shí)的手段和方案，同時(shí)通過(guò)處置不良資產(chǎn)、收縮低效率業(yè)務(wù)等方式，進(jìn)行資金回籠，并圍繞主業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)較強(qiáng)的“造血”能力。“‘瘦身’更多是為了‘強(qiáng)體’。公司在收縮的同時(shí)仍需聚焦精力打造支柱業(yè)務(wù)。當(dāng)下零售行業(yè)正在逐步復(fù)蘇，國(guó)美零售也應(yīng)有‘蟄伏’意識(shí)，并聯(lián)合行業(yè)力量，形成生態(tài)聯(lián)盟，發(fā)力本地化等，從而度過(guò)艱難時(shí)期。”

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